حجم ومكونات ميزانية البنك المركزي المصري: هل لخسائره السنوية دلالات؟

نوع المستند : المقالة الأصلية

المؤلف

أستاذ الاقتصاد المتفرغ بكلية التجارة جامعة الزقازيق، مصر.

المستخلص

تضخم إجمالي ميزانيات البنوك المركزية عالميًا منذ الأزمة المالية العالمية، وتحول العالم لاستخدام تلك الميزانيات كأداة لتحفيز النشاط الاقتصادي خلال فترة علاج الأزمة. وتضخمت ميزانية البنك المركزي المصري أيضًا خلال السنوات 2014/2015 وحتى 2021/2022، وصاحب ذلك تحقيق البنك خسائر أدت لتآكل قيمة حقوق الملكية تدريجيًا. فهل أسباب تضخم ميزانيات البنك المركزي المصري وتحقيقه لخسائر سنوية مشابهة لأسباب تضخم ميزانيات البنوك المركزية العالمية في الأهداف والوسائل؟
لقد أوضحت الدراسة نظريًا وعمليًا عدم وجود قيود تنظيمية على حجم ميزانيات البنوك المركزية أو على مكوناتها، إلا أن هناك بعض المخاطر التي تصاحب تحقيق تلك البنوك لخسائر. وتطبيقيًا توصلت الدراسة إلى اختلاف أسباب زيادة حجم ميزانية البنك المركزي المصري عن تلك البنوك المركزية التي مارست عمليات التيسير الكمي لعلاج الأزمات، وأن تضخم ميزانياته راجع لتزايد ودائع البنوك لديه بما يزيد على الودائع المقابلة لنسبة الاحتياطي الإلزامي، وهي الودائع التي أثبتت الورقة أنها تعود لحجم السيولة الفائضة لدى البنوك، والتي لم تنجح أدوات السياسة النقدية في امتصاصها. كما تبين أن الخسائر التي تحققت تعود أساسًا إلى تفوق الفوائد المدفوعة للبنوك عن ودائعها لدي المركزي على الفوائد المحصلة على مختلف الأصول المدرة لعائد في ميزانية البنك، وإلى حجم التعويضات التي دفعها البنك للبنوك لتنفيذها المبادرات الائتمانية المختلفة.

الكلمات الرئيسية


  • المراجع

    أولًا: مراجع باللغة العربية

    • البنك المركزي المصري، القوائم المالية وتقارير مراقبي الحسابات، سنوات متفرقة.
    • البنك المركزي المصري، النشرة الإحصائية الشهرية، أعداد مختلفة.
    • البنك المركزي المصري، قطاع الإشراف والرقابة، الخطاب الدوري الصادر في 20/7/2016.
    • الجريدة الرسمية، القانون رقم 194 لسنة 2020.
    • محمود أبو العيون (2023 -أ)، "قراءة في تقرير صندوق النقد الدولي حول التسهيل الممتد المقدم لمصر، ندوة المجلة المصرية للتنمية والتخطيط، 6 فبراير، القاهرة، معهد التخطيط القومي.
    • محمود أبو العيون (2023 -ب)، الرأسمالية: الماضي والحاضر والمستقبل، القاهرة، الهيئة المصرية العامة للكتاب.
    • محمود أبو العيون (2020)، النقود والسياسة النقدية مع إشارة خاصة للسياسة النقدية في أوقات الأزمات، القاهرة، الدار الدولية للاستثمارات الثقافية.
    • وزارة التخطيط والتنمية الاقتصادية، الناتج المحلي الإجمالي، سنوات مختلفة.
    • وزارة المالية، الحساب الختامي للموازنة العامة للدولة، سنوات مختلفة.

     

    ثانيًا: مراجع باللغة الأجنبية

    • Akinkunmi, M.A., Central Bank Balance Sheet, and Real Business Cycles. Walter de Gruyter Inc., Boston/Berlin, 2018.
    • Barthelemy J., Penalver, A (2020), "There is nothing magic in central bank's money", Banque de France, Econotepad no 162.
    • Bernanke, Ben S. (2020), “The New Tools of Monetary Policy", American Economic Association Presidential Address, Brookings Institution, Washington DC.
    • Bindseil, U (2004), Monetary Policy Implementation- Theory, Past and Present, Oxford University Press.
    • BIS (2013), "The Liquidity Coverage Ratio and Liquidity Risk Monitoring Tools", Basel Committee on Banking Supervision.
    • BIS (2023), “Why are central banks reporting losses? Does it matter?” BIS Bulletin no 68.
    • BIS (2019), “Large central banks balance sheets and market functioning", BIS Market Committee, October 2019.
    • BIS (2016), “A Comparative analysis of developments in central banks balance sheet composition", BIS Working Paper No. 559.
    • Caruana, Jaime (2011), " Why central bank balance sheets matter", Keynote address at the Bank of Thailand-BIS Conference on "Central bank balance sheets in Asia and the Pacific: the policy challenges ahead", Chiang Mai, Thailand, 12 December.
    • Cerclé, E,  Le Bihan, H, and Monot, M (2021), “Understanding the expansion of central banks’ balance sheets", Banque de France, Eco notepad no 209, published on 03/25/2021.
    • IMF (2022), "Arab Republic of Egypt, Request for Extended Arrangement under the Extended Fund Facility", Washington, D.C., December 2nd, 2022.
    • Rule, G (2015), “Understanding the central bank balance sheet", Centre for Central Banking Studies, Bank of England.
    • Sejko, Gent. (2021), " Covid-19 pandemic and monetary policy: all eyes on the central bank’s balance sheet", A Speech at the Scientific Conference on “Pandemic and recovery

    the coping strategies and expectations”, Tirana, 9 February 2021.