أثر الهيكل التمويلي على السيولة في الشركات الصناعية المدرجة في بورصة فلسطين: دراسة تحليلية

نوع المستند : بحوث ميدانية

المؤلفون

1 كلية الاقتصاد والعلوم الادارية الجامعة الاسلامية غزة

2 كلية الاقتصاد والعلوم الإدارية- جامعة الإسراء

3 باحث اقتصادي بوزارة المالية الفلسطينية

المستخلص

هدفت هذه الدراسة إلى تحليل تأثير مكونات الهيكل التمويلي على السيولة، وذلك من خلال الوقوف على مزيج الهيكل التمويلي (التمويل الممتلك بالأسهم العادية، والتمويل الذاتي، والتمويل بالمديونية قصيرة الأجل وطويلة الأجل)، للشركات الصناعية المدرجة في بورصة فلسطين، ولتحقيق ذلك تم إجراء المعالجات الإحصائية اللازمة للبيانات المالية للشركات محل الدراسة، خلال الفترة من عام 2010م وحتى عام 2019م، معتمدة على المنهج الوصفي التحليلي، ومستخدمة أساليب تحليل البيانات الطولية (Panel Data) من خلال نموذج الانحدار التجميعي، ونموذج التأثيرات الثابتة ونموذج التأثيرات العشوائية وذلك باستخدام برنامج التحليل الإحصائي (Eviews).
وقد خَلصت الدراسة إلى العديد من النتائج منها: وجود تأثير لمتغيرات الهيكل التمويلي مجتمعة على السيولة، كما أن نسبة التداول لم تتأثر بنسب التمويل الذاتي، والتمويل الممتلك بالأسهم العادية، بينما تأثرت بنسب المديونية قصيرة وطويلة الأجل. وقد أوصت الدراسة بضرورة تفعيل عمليات التمويل من خلال إصدار أسهم عادية وفقًا لظروف كل شركة، وتعزيز التمويل الذاتي، وتقليل المديونية تجنبًا لمخاطر السيولة.

الكلمات الرئيسية


  • أولًا: المراجع باللغة العربية

    • أحمد، نضال رؤوف (2013م)، دراسة تحليلية لمخاطر السيولة باستخدام كشف التدفق النقدي مع بيان أثرها على كفاية رأس المال في القطاع المصرفي دراسة تطبيقية في مصرف الرافدين. مجلة كلية بغداد للعلوم الاقتصادية الجامعة، 1 (36)، 300-335.
    • حركاتي، نبيل (2018م)، تحليل قرارات التمويل وأثرها على ربحية وقيمة المؤسسة الاقتصادية: دراسة حالة الشركات الصناعية المدرجة في الأسواق المالية العربية للفترة 2007-2015، (رسالة دكتوراه غير منشورة)، جامعة فرحات عباس سطيف، الجزائر.
    • حسين، أحمد علي (2019م)، نمط العلاقة بين الربحية والسيولة والملاءة وأثرها في إنتاجية المصرف: دراسة تطبيقية في عينة من المصارف العراقية الخاصة (2012-2017)، (رسالة دكتوراه غير منشورة). جامعة السودان للعلوم والتكنولوجيا، السودان.
    • حنتوش، مصطفي أكرم (2017م)، تأثير زيادة التمويل الممتلك على المؤشرات المالية، مجلة جامعة الأنبار للعلوم الاقتصادیة والإدارية، 9(19)، 295-323.
    • الخاقاني، نوري عبد الرسول وأبو هونه، صلاح عامر (2017م)، تحليل أثر كفاية رأس المال على السيولة المصرفية: دراسة تطبيقية لعينة من المصارف العراقية. مجلة كلية الإدارة والاقتصاد للدراسات الاقتصادية والإدارية والمالية، 9(3)، 250-224.
    • سالمي، أميرة؛ ونوبلي، الشيماء؛ وبن عيسى، هبة الرحمان؛ ومستيري، وسام (2019م)، أثر سياسة الاستدانة على سيولة المؤسسة الاقتصادية: دراسة لعينة من المؤسسات المدرجة في سوق دبي المالي خلال الفترة (2015-2017)، (رسالة ماجستير غير منشورة)، جامعة الشهيد حمه لخضر - الوادي، الجزائر.
    • سعيد، نعمات محمد وإبراهيم، محمد المعتز المجتبي (2016م)، تركیبة هیكل التمویل على السیولة في الشركات الصناعية السودانية- دارسة تطبيقية للشركات السودانية العاملة في مجال الصناعة، مجلة كلیة بغداد للعلوم الاقتصادية الجامعة، 1(49)، 113-142.
    • أبو شمالة، سامي نصر؛ والخضري، زكية عبد الكريم؛ والشاعر، ألفت هاشم (2017م)، أثر هيكل المديونية على الأداء المالي: بعض الأدلة من الشركات المدرجة في بورصة فلسطين. مجلة جامعة القدس المفتوحة للبحوث الادارية والاقتصادية، 2(8)، 248-263.
    • أبو شوشة، محمد. (2016م). تأثير السياسات التمويلية على أمثليه الهيكل المالي للمؤسسة الاقتصادية الجزائرية: دراسة عينة من المؤسسات الجزائرية (رسالة دكتوراة غير منشورة). جامعة خيضر –بسكرة-، الجزائر.
    • أبو صبحا، سليمان (2008م)، الادارة المالية، (د.ط). عمان: جامعة القدس المفتوحة.
    • عابد، محمد نواف (2019م)، دراسة مقارنة لتقييم الأداء المصرفي بالاعتماد على مؤشرات السيولة والربحية للمصارف المدرجة في بورصة فلسطين للمدة (2010-2017)، مجلة اقتصاديات المال والأعمال، 1(8)، 214-248.
    • عبدالله الصادق محمد، أبو شهيوة محمد عامر (2021)، الهيكل التمويلي وأثره على السيولة المصرفية دراسة تحليلية على مصرف الجمهورية خلال الفترة 2008 -2016، مجلة البحوث والدراسات الاقتصادية، جامعة طرابلس العدد الثالث.
    • عبد الله، عبد القادر محمد احمد، والسهلاوي، خالد بن عبد العزيز (2017م)، الادارة المالية. ط5. عمان: الاحساء للنشر والتوزيع.
    • عز الدين، كريمة (2018م)، تأثير السيولة على ربحية شركات التأمين: دراسة حالة الشركة الوطنية للتأمين SAA (رسالة ماجستير غير منشورة). جامعة عبد الحميد بن باديس -مستغانم-، الجزائر.
    • عقل، مفلح محمد (2009م)، مقدمة في الادارة المالية. ط1، عمان: مكتبة المجتمع العربي للنشر والتوزيع.
    • العمار، رضوان وغيا، دانيا ابراهيم (2018م)، أثر القرار التمويلي في الربحية: دراسة تطبيقية على شركات صناعة النسيج في سورية. مجلة جامعة تشرين للبحوث والدارسات العلمية – سلسلة العلوم الاقتصادية والقانونية، 40(5)، 387-405.
    • عمار، قصي علي. (2017م). أثر الهيكل التمويلي على الأداء المالي للشركات المدرجة في سوق دمشق للأوراق المالية للفترة (2016-2007). مجلة جامعة تشرين للبحوث والدراسات العلمية - سلسلة العلوم الاقتصادية والقانونية، 39(6)، 25-46.
    • العمارنة، أسماء إبراهيم. (2014م). محددات السيولة النقدية: دراسة تطبيقية على الشركات الصناعية الأردنية. مجلة تنمية الرافدين، 36(116)، 199-214.
    • عمران، قاسم علي. (2019م). محددات السيولة النقدية: كفاية رأس المال وأثرها على مخاطر السيولة المصرفية: دراسة تطبيقية في مصرفي الوطني الإسلامي والتجاري للمدة (2017-2012). مجلة بابل للعلوم الصرفة والتطبيقية، 27(2)، 67-79.
    • قباجة، عبد المجيد عدنان. (2018م). محددات هيكل رأس المال للشركات المدرجة في بورصة فلسطين دراسة تطبيقية للفترة (2016-2006). مجلة الاقتصاد والمالية، 4(2)، 214-223.

     

     

     

     

     

    ثانيًا: المراجع باللغة الأجنبية

    • Anh, N.T., & Thao, T. T. P. (2019). The Impact of Capital Structure on Firm Performance of Vietnamese Non-financial Listed Companies Based on Agency Cost Theory. VNU Journal of Science: Economics and Business, 35(2), 24-33.
    • Anjum, S., & Malik, Q. A. (2013). Determinants of corporate liquidity-an analysis of cash holdings. Journal of Business and Management, 7(2), 94-100.‏
    • Burksaitiene, D., & Draugele, L. (2018). Capital structure impact on liquidity Management,‏ International Journal of Economics, Business and Management Research, 2(1), 110 - 127.
    • Ferreira, M. A., & Vilela, A. S. (2004). Why Do Firms Hold Cash? Evidence from EMU Countries. European Financial Management, 10(2), 295-319.
    • Ghasemi, M., & Ab Razak, N. (2016). The Impact of Liquidity on the Capital Structure: Evidence from Malaysia. International Journal of Economics and Finance, 8(10), 130-139.
    • Karlsson, D., & Svensson, M. (2016). The linkage between liquidity management and capital structure-a comparative analysis essay between real estate and IT companies in Sweden (Unpublished Bachelor Thesis). University of Gothenburg‏, Sweden.
    • Myers, S. C., & Majiuf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Paper presented to the National Bureau of Economic Research, Cambridge.
    • Njoroge, W., & Muturi, W. (2014).  Effect of Financing Decisions on Liquidity of Listed Commercial Banks in Kenya. International Journal of Science and Research (IJSR), 3(11), 205-208.
    • Ozkan, A. (2001). Determinants of capital structure and adjustment to long run target: evidence from UK company panel data. Journal of Business Finance & Accounting, 28(1,2), 175-198.
    • Reschiwati, R.; Syahdina, A.; Handayani, S. (2020), Effect of Liquidity, Profitability, and Size of Companies on Firm Value, Utopía y Praxis Latinoamericana, vol. 25, Esp 6, 325-332.
    • Šeligová, M. (2017, May 11-12). The impact of funding sources on corporate liquidity in energy sector in the Czech Republic. Paper presented at 5th International Scientific Conference, on Contemporary Issue IN Business, Management and Education’2017, Vilnius, Lithuania Vilnius Gediminas Technical University.
    • Sslman, A. (2019). Capital Effect of Capital Structure on Corporate Liquidity and Growth: Evidence from Tobacco Industry in Pakistan. Academy of Strategic Management Journal, 18(2), 1-20.‏‏